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互聯網信托風險及防范策略探討

2020-02-10 06:02:18 中國管理信息化 2020年1期

胡愛明

[摘? ? 要] 互聯網技術的廣泛應用正深刻改變著金融行業,金融領域的理論研究員和實務工作者對金融行業未來的共識之一就是深化互聯網技術在金融領域的應用。目前信托行業作為我國金融行業僅次于銀行業的第二大子行業(截至2018年底數據),由于其長期倚靠制度紅利而產生了創新惰性,制約著信托行業的長久健康發展,傳統的信托行業亟須轉型優化,進行信托產品和服務模式的創新。本文以信托行業的轉型和創新以及互聯網金融的發展為特定背景,探討互聯網信托的發展及其存在的主要風險并提出相應的應對措施。

[關鍵詞] 互聯網金融;信托行業;防范措施

doi : 10 . 3969 / j . issn . 1673 - 0194 . 2020. 01. 057

[中圖分類號] F830.5? ? [文獻標識碼]? A? ? ? [文章編號]? 1673 - 0194(2020)01- 0132- 04

1? ? ? 前? ? 言

互聯網信托是基于互聯網技術的發展和信托轉型與優化的背景發展起來的,在兼有互聯網技術和傳統信托優勢的同時,也帶來了其特有的風險。信托行業作為當前我國金融行業第二大子業,信托行業的相對穩定性對于整個國家金融系統的穩定性就顯得至關重要。但是,由于互聯網信托發展時間比較短,我們對其存在的風險認識還不到位,相關法律法規和實施細則還跟不上發展,因此我們有必要對其存在的主要風險進行分析,做到由被動的風險控制轉為主動的提前風險預警并實施風險干預。

2? ? ? 當前我國互聯網信托風險存在的主要風險

互聯網信托主要包含四大風險,分別是合規性風險、由于互聯網信托產品信用評級機制缺失導致的信用風險、由于P2P(Peer To Peer Lending或Peer-To-Peer,互聯網金融點對點借貸平臺)平臺資金鏈斷裂和抵質押物無法變現導致的流動性風險和操作風險。

2.1? ?合規性風險

傳統信托行業的基礎法律法規是“一法三規”,除了“一法三規”外,信托行業的監管機構和自律組織還陸續頒布了一系列實施細則,并隨著市場的變化,進行了相關適時的修訂。但對于新興的互聯網信托發展的相關法律法規卻遲遲沒有出臺,信托行業現有的法律法規滯后于互聯網信托的創新發展,新興互聯網信托的創新發展與現有的法律法規不相適應,從而使得互聯網信托企業的一些創新產品時常游離于法律法規與制度的紅線邊緣,甚至受到監管部門的處罰,給互聯網信托的發展帶來阻礙。

在互聯網技術與傳統信托的基礎上發展起來的互聯網信托,使得傳統的信托法律法規與制度滯后于信托行業發展的矛盾現狀愈發凸顯。互聯網技術的開放性和普惠性使得互聯網信托也朝著開放性和普惠性方向發展:降低投資者的門檻,信托受益權的拆分轉讓以及借助第三方平臺進行營銷等。新興的互聯網信托業在不斷挑戰著已有的信托法律法規和相關制度,面臨著較為嚴峻的法律風險,其中最突出的法律風險主要有兩個層面,一是現行法律對于合格投資者的限制;另一層面是規定信托不能公開營銷。

2.2? ?信用風險

截至 2018年第四季度,信托行業累計的風險項目達872個,涉及的信托資產規模達 2 221.89億元,環比增加2.88%。而在 2017 年同期,信托行業累計的風險項目有601個,涉及的信托資產規模為1 314.34億元,信托項目個體所面臨的風險上升較快,加上2018年國際整體經濟大環境趨差,信托企業兌付壓力陡增。信托企業在前些年的發展過程中累積了較多的信托貸款,而該類信托貸款業務最顯著的風險就是信用風險。P2P+融資類信托是目前我國互聯網信托產品中規模最大和較為成熟的模式之一,P2P+融資類信托模式的本質上更多的還是信托貸款,這也就是說目前我國互聯網信托面臨的主要風險依然是信用風險。造成互聯網信托信用風險的原因主要有兩個方面,一是當前我國征信體系的建立尚不完善,征信系統相關信息共享程度偏低;二是信托企業互聯網信用管理系統不足,信托產品信用評級機制有欠缺。

2.3? ?流動性風險

互聯網信托的發展使得信托產品和受益權的流通轉讓問題在一定程度上得到了緩解,但互聯網信托的創新也帶來了新的流動性風險。P2P+融資類的互聯網信托產品面臨P2P平臺拆標,造成期限和金額不匹配的問題。另外由于互聯網信托本質上仍是信托,因此還面臨著信托項下抵質押物處置變現的問題。這兩個問題均為互聯網信托產生流動性風險的主要原因。互聯網信托的流動性風險是指信托項下缺少足夠的現金或信托財產向受益人進行分配,或是需要受托人通過對質抵押物進行處置或變現才能向受益人進行分配,而造成受益人不能如期獲取其預期信托收益。我們可以將拆標導致的期限和金額錯配歸為融資流動性風險的主要成因,將質抵押物處置變現歸為市場流動性風險的主因。

2.4? ?操作性風險

互聯網信托是伴隨著信息技術的快速發展而來的信托行業運營的新模式,是信托行業轉型和創新的趨勢方向。正是由于互聯網信托近幾年才剛剛發展起來,所以不管是對信托企業還是信托從業人員,或是信托投資者來說都是新事物,運作上都不太熟練,容易帶來操作風險。具體而言,由于互聯網信托操作系統的缺陷、人員對應用系統的不熟練或者外部黑客的惡意攻擊而造成的風險,均稱為操作風險。由于互聯網傳播的快速性和各行業之間的高度關聯性,一旦發生操作風險,其挽回的可能性極小,并且影響面特別廣,因此我們應該高度重視互聯網信托的操作風險。首先是外包服務商帶來的操作性風險,由于互聯網信托的剛剛興起,很多信托企業開展互聯網信托業務都是將操作系統進行外包,由互聯網企業提供相關服務。但是可能會由于互聯網企業缺乏足夠的安全意識,對操作系統的安全性重視度不足,或是相關技術人員沒有掌握較高級的互聯網技術等因素,造成互聯網信托業務發生操作系統性風險的可能性增大。其次是信托企業內部的操作性風險。現有信托企業的從業人員雖然信托業務能力較強,但對于互聯網領域的技術性操作就相對不足了。互聯網信托業務的發展也促使現有的信托從業人員學習互聯網信托的操作技術,積極掌握互聯網信托操作系統的相關技術。信托企業可以進行互聯網信托實務操作的強化培訓,減少直至杜絕信托員工的操作方面的失誤,提高對互聯網信托應用系統的掌握程度。最后是客戶端的操作性風險,互聯網金融的快速發展為人們帶來了便捷的支付手段,通過手機、Pad等用戶終端即可實現資金的劃轉。當前多家信托企業均推出了自家的移動App,客戶可以通過便捷的移動終端實現信托產品的咨詢、預約、認購、查詢等業務,但是客戶在便捷移動終端填寫個人信息、輸入交易密碼等個人私密信息時,有可能被不法黑客截獲或是陷入不法分子的“釣魚”網站,然后冒充客戶接受轉賬、進行認購贖回的交易等給客戶造成經濟損失,增加了客戶端的操作性風險的發生。

3? ? ? 互聯網信托風險的防范途徑探討

金融風險的管控既要有宏觀環境的治理也要有微觀環境的防范,就如政府部門對國民經濟的發展既要有宏觀調控也要有微觀指導一樣。互聯網信托作為近幾年興起的新生事物,面臨著包括由于缺乏專門的互聯網信托法律法規的合規性風險、缺失互聯網信托產品信用評級機制導致的信用風險、因P2P平臺資金鏈斷裂和質抵押物無法變現帶來的流動性風險和各層面的不當操作帶來的操作風險。為了更好地促進互聯網信托的健康成長和快速發展,本文從宏觀和微觀兩個層面對互聯網信托風險的管控途徑進行探討。宏觀層面,主要是針對互聯網信托的合規性風險和操作性風險提出的防范建議,包括互聯網信托的相關法律法規、市場環境方面提出風險管控的建議;微觀層面,主要是針對互聯網信托的信用風險和流動性風險給出建議,主要包括建立與互聯網信托業務相適應的信托企業內部控制制度、審慎選擇合作伙伴(互聯網平臺)和建立互聯網信托風險評估體系。通過從宏觀和微觀兩個層面對互聯網信托風險管控的建議,旨在使信托企業抓住互聯網金融快速發展的機遇,加強信托行業創新,推動傳統信托實現順利轉型,從而增強信托行業競爭力。

3.1? ?互聯網信托風險管控的宏觀層面

3.1.1? ?建立健全互聯網信托相關法律法規,兼顧監管和創新

互聯網信托是在傳統信托基礎上引入互聯網技術的一種創新,互聯網信托的相關法律法規建設相對滯后,互聯網信托的快速發展與傳統信托法律法規之間的不相適應日漸凸顯。因此,我們需要加快互聯網信托相關法律法規的建設,同時要兼顧互聯網信托的監管和創新。首先,我們要理順現有的信托行業的相關法律法規,找出互聯網信托的發展和現有的信托法律法規的矛盾點,然后有針對性地對這些矛盾點進行修訂和完善。若通過修改和完善現有法律法規之后,仍然不能全面地對互聯網信托進行監管,可以通過制定專門針對互聯網信托的相關法律法規來進行補充,爭取不斷完善互聯網信托的相關法律法規。國家有關部門和相關監管機構在制定或修訂互聯網信托法律法規的過程中,要給予互聯網信托適當的創新空間,但是互聯網信托在發展過程中進行創新的同時,也要時刻謹記法律紅線不可逾越,不能打著創新的幌子,利用法律法規和監管不到位的空檔,做出有害市場經濟發展的行為。其次,在互聯網信托相關法律法規正式出臺之前,可以結合行業自律組織對互聯網信托的發展進行行業自律以保障互聯網信托有序發展。對于行業中新事物的發展,行業自律組織出于行業保護的目的,會自發引導新事物的發展和創新,因此信托行業的自律組織要引導互聯網信托適度創新,有序地健康發展,進而能在正式互聯網信托法律法規出臺之前,起到合法及合規風險緩沖通道的作用。

3.1.2? ?創造良好的互聯網信托市場環境

互聯網信托的發展,不只是要面對傳統信托業的市場環境,還要面對互聯網的運行環境,也就是互聯網的網絡安全。首先是傳統信托業的市場環境方面。信托行業的監管機構、行業自律協會等組織要積極推動信托企業積極主動轉型,尋求轉型中的機遇,在法律許可范圍內大膽嘗試,并適時進行互聯網信托的員工培訓和學習交流活動,為信托企業之間相互交流,營造一個全行業都努力嘗試的以互聯網信托作為行業轉型的新思維的開發、創新的市場運行環境。其次是網絡安全的運行環境。鑒于互聯網信托的特殊性,傳統的互聯網網絡安全管護等級已經不能阻擋更高級的黑客攻擊,推行互聯網信托的首要任務之一還有加強互聯網的網絡安全管護。這不僅需要信托企業、互聯網企業,還需要政府等多方面的合作,共同營造一個互聯網信托良好的網絡安全運行環境。一方面,信托企業應加大對互聯網硬件和軟件系統的投入,迅速改變互聯網信托業務系統外包的現狀,加強培養互聯網信托的復合人才,建立和完善信托企業自己的互聯網信托業務運行系統,并制定互聯網信托業務系統的操作規程和數據監控規范,營造一個安全的互聯網信托運行網絡環境。另一方面,要完善互聯網信托網絡安全的法律和規章,注重互聯網和信托的法律法規相結合,制定攻擊互聯網信托運行系統的懲處措施,針對第三方外包企業泄露客戶信息及商業秘密的處罰措施等,做到有法可依,有罪可懲的市場和網絡運行環境。

3.2? ?互聯網信托風險管控的微觀層面

微觀層面的管控措施主要是針對互聯網信托存在的信用風險和流動性風險。

3.2.1? ?建立與互聯網信托相適應的信托企業內部控制制度

首先是轉變信托企業的發展戰略。信托行業一直在尋求發展轉型,但是真正進入主動轉型的信托企業屈指可數。信托企業要想實現轉型,首先是要調整信托企業的發展戰略,從企業高層決策者開始認識到轉型的迫切性和必要性,轉型自上而下較易推動。而互聯網信托作為信托行業轉型的著力點,信托企業首先要調整之前的發展戰略,使得推動互聯網信托的發展成為企業的發展戰略,制定符合自己企業推進互聯網信托業務發展的時間點,有條不紊地推動互聯網信托業務的開展。其次是信托企業的操作規程要跟上互聯網信托的發展步伐。一方面是互聯網信托著重于效率和線上流程,因此信托企業首先要簡化業務的操作規程,并在企業內部形成完善的管控體系,避免真空管理或者多頭管理的情況,進而完善企業內部的操作流程。另一方面是著力培養互聯網信托方面的復合型人才。互聯網信托作為近幾年發展起來的新事物,對于互聯網信托的從業人員或客戶來說都不太熟悉其操作規程,容易引發誤操作風險。鑒于大多數互聯網領域的操作人員對信托業務不太了解,或者是信托業的從業人員對互聯網領域系統操作不太熟悉,缺乏復合型的互聯網信托人才,需要挑選有志于在互聯網信托領域發展的有志人才進行系統的培訓,盡快掌握互聯網信托業務操作規程,勝任互聯網信托領域的業務工作。

3.2.2? ?審慎選擇合作伙伴(互聯網平臺)

目前信托企業開展互聯網信托業務,鑒于更多的還是選擇與第三方互聯網平臺進行合作,因此對于信托企業來說,選擇行業評級靠前的互聯網平臺就十分關鍵。選擇信用度相對較高的、與信托企業業務風格接近的互聯網平臺,對于互聯網信托業務的順利展開能獲得事半功倍的效果。合作的互聯網平臺選擇主要看互聯網平臺資質。互聯網平臺資質評價有兩個關鍵性指標,一個很直觀的指標就是其行業中的評級,另一個指標就是其在互聯網平臺的用戶流量與成交量排名。首先是互聯網平臺的行業評級,這里面涉及若干小的因素指標:股東背景、成立時間、注冊資本、公司高管人員資質和管理經驗、風控體系、財務狀況、經營成果、償兌性、資金流入率、平臺流動性等。如果這個互聯網平臺已經成立了一段相對較長的時間,且在這段經營時間里沒有發生過違約風險事件,股東背景也較為強大的、公司高管人員均有互聯網或者信托的從業經驗和管理經驗,再對部分企業財務指標和經營指標進行測評,就基本上可以選定是否與其開展合作了。下面是截至2019年8月的P2P網貸平臺評級前10名的匯總表。

其次是互聯網平臺的用戶流量和成交量,之所以這個指標也十分重要,是因為這決定著信托企業和互聯網平臺合作取得成效。眾所周知,互聯網平臺的核心競爭力就在于其用戶流量,只有用戶流量非常大的平臺才能有效實現其在合作中的產品推廣發布、信托受益權轉讓等功能。

3.2.3? ?建立互聯網信托風險評估體系

目前信托市場上沒有對信托產品進行評價來判斷其信用等級的機制,一是由于信托產品交易結構設計比較靈活、資金投向涉及廣泛所致,二是征信體系的不健全,對融資方資質考核覆蓋不全面,對融資方信息掌握不及時所致。信托企業開展互聯網信托,可以充分利用當前的大數據和云計算等互聯網技術,通過與互聯網金融機構合作或自主建立互聯網信托風險評估模型,從而達成建立起互聯網信托風險評估體系的目的。信托企業可以通過“兩步走”的方式就可以有效建立互聯網評估體系:第一,鑒于目前信托企業自主建立互聯網信托風控體系難度相對較大的現實,可以選擇與互聯網金融征信機構合作建立的模式。現在除了央行的征信中心,2005年國家授權批準了首批8家民營征信機構,這8家征信機構作為央行征信中心的有效補充,充分利用大數據,形成了自己獨特的服務風格。信托企業選擇和自己企業業務風格和企業文化相適應的征信機構進行合作,利用其多維度的大數據來源優勢和信用采集技術,為建立互聯網信托風險評估體系提供有力的數據支持。第二步,建立互聯網信托風險評估模型。通過數學方法建立風險評估模型,如果通過檢驗結果證明該評估模型是有效的,信托企業今后在進行互聯網信托業務時就可以借鑒該評估模型。

信托企業建立互聯網信托風險評估體系,有利于提前預警信用風險發生的可能性,進而能夠及時采取風險管控措施,在一定程度上起到了互聯網信托風險管控工具的作用。一旦出現互聯網信托產品的信用風險,則融資企業本身的負面評價信息會迅速通過網絡征信系統發布,對于融資企業后續經營形成制約,進而敦促融資企業還本付息;同時對融資方實際控制人的個人征信也會產生影響,甚至會影響到融資方的個人的出行、購置房產等日常消費活動,進而也能對其造成還款的壓力。另外由于互聯網信托風險控制體系的建立,也能對質抵押物的狀態和價值實現動態監控,能夠最有效地處置質抵押物從而最大限度地保障受益人的合法權益。

4? ? ? 結? ? 語

綜上所述,從宏觀和微觀兩個層面對互聯網信托風險管控的建議,我們可以通過健全的法律法規、良好的市場運行環境,再加上信托企業自身和資信優良的互聯網平臺的實力,就可以對互聯網信托面臨的風險進行一定程度的管控,進而推動互聯網信托行業更快更好的發展,為我國國民經濟的持續穩步發展提供強有力的支持。

主要參考文獻

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